Chinas schwaches BIP-Wachstum im zweiten Quartal erhöht die Dringlichkeit für mehr politische Unterstützung

PEKING (Reuters) – Chinas Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal in gedämpftem Tempo, da die Nachfrage im In- und Ausland nachließ, die Dynamik nach der Corona-Krise schnell nachließ und der Druck auf die politischen Entscheidungsträger zunahm, mehr Anreize zur Unterstützung der Wirtschaftstätigkeit zu geben.

Die chinesischen Behörden stehen vor der schwierigen Aufgabe, die wirtschaftliche Erholung auf Kurs zu halten und die Arbeitslosigkeit einzudämmen, da starke Konjunkturmaßnahmen Schuldenrisiken und strukturelle Verzerrungen verstärken könnten.

Am Montag vom National Bureau of Statistics veröffentlichte Daten zeigten, dass das Bruttoinlandsprodukt im Zeitraum April-Juni im Vergleich zum Vorquartal saisonbereinigt nur um 0,8 % wuchs, während Analysten in einer Reuters-Umfrage einen Anstieg von 0,5 % erwartet hatten und im Vergleich zu einem Wachstum von 2,2 % im Vorquartal. Erstes Quartal.

Auf Jahresbasis wuchs das Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal um 6,3 % und beschleunigte sich damit von 4,5 % in den ersten drei Monaten des Jahres, doch die Rate blieb deutlich hinter den Erwartungen eines Wachstums von 7,3 % zurück.

Das jährliche Tempo war das schnellste seit dem zweiten Quartal 2021, wurde jedoch durch die wirtschaftlichen Probleme, die letztes Jahr durch strenge COVID-19-Sperren in Shanghai und anderen Großstädten verursacht wurden, stark verzerrt.

„Die Daten deuten darauf hin, dass Chinas Post-COVID-Boom eindeutig vorbei ist“, sagte Carol Kong, Ökonomin bei der Commonwealth Bank of Australia in Sydney.

„Indizes mit höheren Häufigkeiten sind im Vergleich zu den Mai-Zahlen gestiegen, zeichnen aber immer noch das Bild einer düsteren und stockenden Erholung, während gleichzeitig die Jugendarbeitslosigkeit Rekordniveaus erreicht.“

Einige Ökonomen sagen, dass die neuesten Daten das Risiko erhöhen, dass China sein bescheidenes Wachstumsziel von 5 % für 2023 verfehlt.

Aktuelle Juni-Daten, die zusammen mit den BIP-Zahlen veröffentlicht wurden, zeigten, dass Chinas Einzelhandelsumsätze um 3,1 % wuchsen und sich gegenüber einem Anstieg von 12,7 % im Mai deutlich verlangsamten. Analysten hatten mit einem Wachstum von 3,2 % gerechnet.

Das Wachstum der Industrieproduktion beschleunigte sich im letzten Monat unerwartet auf 4,4 % von 3,5 % im Mai, aber die Nachfrage bleibt verhalten.

Die privaten Investitionen in Anlagevermögen gingen in den ersten sechs Monaten um 0,2 % zurück, was im krassen Gegensatz zum Investitionswachstum staatlicher Stellen von 8,1 % steht, was auf ein schwaches Vertrauen in die Privatwirtschaft hindeutet.

Jüngste Daten zeigten, dass die Erholung nach der COVID-Krise ins Stocken geriet, da die Exporte aufgrund der sinkenden Nachfrage im In- und Ausland so stark zurückgingen wie seit drei Jahren nicht mehr, während ein anhaltender Abschwung auf dem erstklassigen Immobilienmarkt das Vertrauen untergrub.

Die nachlassende Gesamtdynamik und das Risiko einer globalen Rezession haben die Erwartung geweckt, dass die politischen Entscheidungsträger mehr tun müssen, um die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt zu unterstützen.

Die Behörden werden wahrscheinlich weitere Konjunkturmaßnahmen ergreifen, darunter Steuerausgaben zur Finanzierung großer Infrastrukturprojekte, mehr Unterstützung für private Verbraucher und Unternehmen sowie eine gewisse Lockerung der Immobilienpolitik, sagten Politikinsider und Ökonomen.

Doch Analysten halten eine schnelle Trendwende für unwahrscheinlich.

Alle Augen sind auf die erwartete Sitzung des Politbüros später in diesem Monat gerichtet, bei der hochrangige Politiker den Kurs der Politik für den Rest des Jahres festlegen können.

Es gibt keine „Wunderwaffe“

Asiatische Aktien fielen, während der chinesische Yuan nach den enttäuschenden Daten fiel.

Während man davon ausgeht, dass China auf gutem Weg ist, sein bescheidenes Wachstumsziel für 2023 zu erreichen, besteht die Gefahr, dass es das Jahresziel zum zweiten Mal in Folge verfehlt.

„Mit nur 6,3 % war es eine ziemlich enttäuschende Zahl, und die Dynamik lässt eindeutig nach“, sagte Alvin Tan, Leiter der Asien-Währungsstrategie bei RBC Capital Markets in Singapur.

„Bei diesem Tempo der Verlangsamung besteht jetzt ein echtes Risiko, dass das Wachstumsziel verfehlt wird – und dass 5 % möglicherweise nicht erreicht werden, wenn sich die Wirtschaft weiterhin in diesem Tempo verlangsamt. Ich denke, das erhöht die Dringlichkeit einer stärkeren Politik.“ bald unterstützen.“

Chinas Wirtschaft wuchs im vergangenen Jahr aufgrund der COVID-Beschränkungen nur um 3 % und übertraf damit das offizielle Ziel bei weitem.

Die meisten Analysten gehen davon aus, dass die politischen Entscheidungsträger aufgrund der Besorgnis über wachsende Schuldenrisiken wahrscheinlich keine starken Konjunkturimpulse setzen werden.

Eine stärkere Abschwächung könnte jedoch zu weiteren Arbeitsplatzverlusten und Abschwungsrisiken führen und das Vertrauen des privaten Sektors weiter untergraben, sagten sie.

Die Jugendarbeitslosenquote stieg von 20,8 % im Mai auf 21,3 % im Juni, ein neuer Rekord, da Absolventen während der Jobsuche nach begrenzten Angeboten suchten.

Chinas Immobiliensektor, der etwa ein Viertel der Wirtschaft ausmacht, befindet sich weiterhin stark im Abwärtstrend, wobei die Preise für neue Häuser im Juni ins Stocken geraten.

Den Berechnungen von Reuters zufolge gingen die Immobilieninvestitionen im Juni auf Jahresbasis um 20,6 % zurück, nachdem sie im Mai um 21,5 % zurückgegangen waren.

Ein hochrangiger Zentralbankbeamter sagte am Freitag, dass die Bank politische Instrumente wie den Mindestreservesatz und die mittelfristige Kreditfazilität nutzen werde, um wirtschaftliche Herausforderungen zu bewältigen.

Im vergangenen Monat senkte die Zentralbank die Leitzinsen um 10 Basispunkte.

Einige chinesische Beobachter machen die jahrelangen strengen COVID-Maßnahmen und regulatorischen Beschränkungen auf den Immobilien- und Technologiesektor für „Narbenfolgen“ verantwortlich – trotz jüngster offizieller Bemühungen, einige der Beschränkungen zur Stützung der Wirtschaft aufzuheben.

Einige Ökonomen haben auf die Risiken einer Bilanzrezession hingewiesen, da chinesische Haushalte und Privatunternehmen nach drei Jahren der COVID-Beschränkungen ihre Ersparnisse aufstocken und die Kreditaufnahme und Ausgaben reduzieren.

„Wir erwarten in den kommenden Monaten eine Lockerung der Geldpolitik und gezielte fiskalische Unterstützung für Schlüsselindustrien, darunter Immobilien und Baugewerbe“, sagte Harry Murphy Cruz, Ökonom bei Moody’s Analytics, in einer Notiz.

„Aber diese zusätzliche Unterstützung wird kein Allheilmittel sein. 2023 sieht für China zunehmend wie ein Jahr zum Vergessen aus.“

Zusätzliche Berichterstattung von Kevin Yau, Elaine Zhang und Joe Cash; Redaktion von Shri Navaratnam

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