August 14, 2022

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Der Euro rutscht weiter in Richtung Dollarparität – und könnte weiter fallen

Der Euro rutscht weiter in Richtung Dollarparität – und könnte weiter fallen

Ein Finanzhändler sieht sich Daten an, während im Fernsehen Euro-Banknoten an der Frankfurter Wertpapierbörse in Deutschland angezeigt werden.

Martin Lisle | Bloomberg | Getty Images

Das Euro Er fiel diese Woche unter 1,02 $ und setzte seine Talfahrt auf 20-Jahres-Tiefs fort und könnte möglicherweise gleichauf sein US Dollar.

Der Euro wurde am Mittwochnachmittag in Europa bis auf 1,0165 $ gehandelt, bevor er sich leicht erholte und am Donnerstagmorgen über der 1,02 $-Marke schwebte.

Die Einheitswährung der Eurozone hat einen stetigen Rückgang erlebt, da die Angst vor einer Rezession dort wächst, da die Energieversorgung des Blocks zunehmend unsicher ist und Russland droht, die Gaslieferungen nach Deutschland und dem weiteren Kontinent weiter zu kürzen.

Auch die Möglichkeit einer konjunkturellen Abschwächung lässt Zweifel aufkommen europäische Zentralbank Es wird in der Lage sein, die Geldpolitik ausreichend zu straffen, um die rekordhohe Inflation einzudämmen.

Deutsche Bank Er merkte am Mittwoch in einer Mitteilung an, dass sich die Druckpunkte über die deutsche Erdgasknappheit hinaus auf den breiteren europäischen Energiemarkt erstrecken, wie Frankreich zeigt. EDF Ankündigung weiterer Stromausfälle am Mittwochmorgen.

George Saravelos, Leiter des Devisenresearch bei Deutsche Global, schlug vor, dass die „sicheren Häfen“-Bewegungen in Richtung des US-Dollars „extremer“ werden könnten, wenn die USA in eine technische Rezession eintreten, was den Abwärtsdruck auf den EURUSD-Handel erhöht.

„Wir kamen zu dem Schluss, dass ein Rückgang des EUR/USD auf 0,95-0,97 im Einklang mit den absoluten Extremen der Wechselkurse und der USD-Risikoprämie seit dem Ende von Bretton Woods stehen würde“, sagte Saravelos.

„Wenn sowohl Europa als auch die USA im dritten Quartal in eine (tiefere) Rezession rutschen, während die Fed die Zinsen weiter anhebt, können diese Niveaus erreicht werden.“

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Er wies darauf hin, dass einer der wichtigsten Motivationsfaktoren, der die Stärke des US-Dollars widerspiegeln könnte, ein Hinweis darauf sei, dass die Federal Reserve in eine längere Pause im geldpolitischen Straffungszyklus eintrete, was die Freigabe eines Teils der eingebackenen Risikoprämien erleichtere der Dollar.

Das DXY-Index in US-Dollar Er ist seit Jahresbeginn um mehr als 11 % gestiegen und wurde zuletzt knapp unter der Marke von 107 gehandelt.

Unterdessen könnte ein „klarer Höhepunkt“ der europäischen Energiespannungen durch die Beendigung der Feindseligkeiten in der Ukraine einen höheren Kurs für den Euro darstellen.

Saravelos fügte hinzu: „Eine fortgesetzte (teilweise) Versorgung mit russischem Gas während des Sommers wird unserer Meinung nach nicht ausreichen, da die Risiken einer Schließung im Winter anhalten werden.“

Die düsteren Aussichten für die europäische Wirtschaft kommen, als die Europäische Zentralbank ihre Absicht bekannt gab, die Zinssätze zum ersten Mal seit 2011 anzuheben, wobei die Inflation in der Eurozone auf 8,6 % stieg.

Die Zentralbanken auf der ganzen Welt sind in Schwierigkeiten, da sie versuchen, die Inflation einzudämmen, ohne die wirtschaftliche Verlangsamung zu vertiefen, die den Daten zufolge näher denn je rückt.

Die Fed hat die Hürden einer Straffung bereits genommen, nachdem sie ihren Leitzins im Juni um 75 Basispunkte angehoben und gleichzeitig ihre Wachstumsprognose für 2022 gesenkt hat.

Das Protokoll der letzten Sitzung des Federal Open Market Committee zeigte die Besorgnis der politischen Entscheidungsträger, dass die Zentralbank an Glaubwürdigkeit verlieren wird, wenn sich die Inflation verschlimmert.

In einer Research Note vom Dienstag sagte Franziska Palmas, Marktökonomin von Capital Economics, dass Anleger aus verschiedenen Anlageklassen negative wirtschaftliche Ergebnisse in der Eurozone ignorieren.

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„Obwohl wir glauben, dass es einer weiteren deutlichen Verschlechterung der Aussichten für die Wirtschaft der Eurozone bedarf, damit der Euro und die Vermögenswerte der Eurozone weiterhin unterdurchschnittlich abschneiden, erwarten wir immer noch, dass sie mehr zu kämpfen haben“, sagte sie.

„Einerseits gehen wir davon aus, dass die Gasversorgung in der Eurozone knapp und die Gaspreise hoch bleiben werden, was mit ein Grund dafür ist, dass wir in diesem Jahr mit einer Rezession der Wirtschaft in der Eurozone rechnen, obwohl wir eher von einer Verlangsamung ausgehen ein Stopp der russischen Gaslieferungen.“

Palmas fügte hinzu, dass der Hintergrund der hohen Zinssätze der Zentralbanken und des enttäuschenden globalen Wirtschaftswachstums den Abwärtsdruck auf riskante Anlagen aufrechterhalten und dazu führen wird, dass mehr Anleger in den traditionellen „sicheren Hafen“ US-Dollar fliehen.

„Das Ergebnis ist, dass wir zwar nicht davon ausgehen, dass die Vermögenswerte der Eurozone weiterhin schlechter abschneiden werden als ihre DM-Pendants, aber wir erwarten, dass ihre absolute Underperformance in diesem und im nächsten Jahr unterdurchschnittlich bleiben wird“, sagte sie.

Deutschland verzeichnete am Montag sein erstes Handelsdefizit bei Waren seit 1991, da höhere Energiepreise die Importkosten für Europas größte Volkswirtschaft in die Höhe trieben, während globale Handelsstörungen auch die Exporte erstickten.

Diese Zahlen gehörten zu einer Reihe von Daten, die in den letzten Tagen veröffentlicht wurden und die zunehmend herausfordernde wirtschaftliche Bedingungen in der Eurozone aufzeigten. Das Juli Sentix Economic Index Der Montag zeigte, dass die Anlegerstimmung in der 19 Nationen umfassenden Eurozone auf den niedrigsten Stand seit Mai 2020 gefallen ist, was auf eine „unvermeidliche“ Rezession hindeutet.

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„Angesichts der preisempfindlichen Natur der deutschen Exporte ist es immer noch schwer vorstellbar, dass sich die Handelsbilanz von hier aus in den nächsten Monaten angesichts der erwarteten Verlangsamung der Wirtschaft in der Eurozone erheblich verbessern könnte“, sagten die Analysten der Saxo Bank. Hinweis letzte Woche.

„In der Zwischenzeit werden höhere Energiepreise auch weiterhin die Handelsbilanz belasten, und die Stimmung gegenüber dem Euro könnte dämpfen. EURUSD dürfte es schwer haben, 1,0500 nachhaltig zu überschreiten, und daher liegt der Fokus auf der Unterstützung von 1,0350. ”