Der IWF senkt die Wachstumsaussichten angesichts der Nervosität des Finanzsystems

WASHINGTON – Die Weltwirtschaft sieht sich dem Risiko einer schmerzhaften Rezession ausgesetzt, angesichts der Besorgnis über das globale Bankensystem und steigende Zinssätze, dass die Banken ihre Kreditvergabe kürzen könnten, sagte der Internationale Währungsfonds am Dienstag.

Die Warnung folgte auf wochenlange Turbulenzen im globalen Bankensektor, darunter zwei Bankenpleiten in den Vereinigten Staaten und eine von der Schweizer Regierung vermittelte Übernahme der Credit Suisse durch UBS. Die Befürchtungen, dass Bankenstürme das Finanzsystem durchdringen könnten, haben in den letzten Wochen nachgelassen, aber es bestehen weiterhin Bedenken, dass weitere Bankenpleiten und strengere Kreditstandards die Wirtschaftsleistung weltweit dämpfen könnten.

In seinem jüngsten World Economic Outlook-Bericht senkte der IWF seine Wachstumsprognose für 2023 leicht von 2,9 Prozent im Januar auf 2,8 Prozent. Das Wachstum für das Jahr wird voraussichtlich viel langsamer ausfallen als vor einem Jahr vom IWF prognostiziert, der eine Produktionsleistung von 3,4 Prozent prognostiziert hatte.

Die Wachstumsprognosen für Japan, Deutschland und Indien wurden alle seit Anfang des Jahres gesenkt, als der IWF sagte, dass eine globale Rezession abgewendet wurde.

Sowohl der IWF als auch die Weltbank haben in den vergangenen Wochen vor einer anhaltenden Stagnation der Weltwirtschaft gewarnt. Der IWF rechnet mit anhaltendem Wachstum 3 Prozent für die nächsten fünf JahreDies ist die schwächste mittelfristige Wachstumsprognose seit 1990.

Am Dienstag drückte der IWF seine Zuversicht aus, dass eine Finanzkrise abgewendet werden könne, beklagte jedoch, dass die Inflation immer noch hoch sei und die Weltwirtschaft schwach sei und vor einem „steinigen“ Weg stehe. Es deutete darauf hin, dass eine sogenannte harte Landung, die Volkswirtschaften auf der ganzen Welt in eine Rezession stürzen könnte, zunehmend plausibel wurde.

„Eine harte Landung – insbesondere für fortgeschrittene Volkswirtschaften – ist zu einem viel größeren Risiko geworden“, heißt es in dem IWF-Bericht und fügte hinzu: „Der Nebel über den globalen Wirtschaftsaussichten hat sich verdichtet.“

Die düstere Prognose kommt, als hochrangige Wirtschaftsvertreter aus der ganzen Welt diese Woche in Washington zu den Frühjahrstagungen des IWF und der Weltbank zusammenkommen. Das Treffen findet in einer Zeit erhöhter Unsicherheit statt, da Russlands Krieg in der Ukraine eskaliert, die Preise weltweit hartnäckig hoch bleiben und die Schuldenlast in den Entwicklungsländern Unbehagen über die Aussicht auf Schuldenrückzahlung weckt.

Finanzministerin Janet L. Yellen wird voraussichtlich diese Woche mit anderen internationalen Regulierungsbehörden zusammentreffen, um die Position des IWF zu beurteilen. Am Dienstag drückte er sein Vertrauen in die Gesundheit des US-Bankensystems und der US-Wirtschaft aus und erklärte, dass er weiterhin glaube, dass die Aussichten besser sind, als viele Ökonomen im vergangenen Herbst vorhergesagt hatten.

„Hier im Inland geht es dem US-Bankensystem gut mit starkem Kapital- und Liquiditätsniveau“, sagte Frau Dr. sagte Yellen während einer Pressekonferenz. „Das globale Finanzsystem ist auch aufgrund der bedeutenden Reformen, die die Länder seit der Finanzkrise durchgeführt haben, widerstandsfähig.“

Frau Yellen sagte, sie sei „wachsam“ angesichts der Risiken, denen die Wirtschaft ausgesetzt sei, und wies auf den jüngsten Druck auf die Bankensysteme in den Vereinigten Staaten und Europa und die Möglichkeit eines weiteren Abschwungs durch Russlands Krieg in der Ukraine hin. Er sieht derzeit keine Anzeichen dafür, dass die Kreditwürdigkeit schrumpft, räumt aber ein, dass dies möglich ist.

„Ich rechne nicht mit einem Abschwung der Wirtschaft, obwohl das natürlich ein Risiko bleibt“, sagte Frau Dr. sagte Yellen.

Der IWF hat seine Prognose für die US-Produktion leicht angehoben, die nun für 2023 bei 1,6 Prozent erwartet wird.

Ökonomen arbeiten immer noch daran, abzuschätzen, welche Auswirkungen Bankenpleiten auf die US-Wirtschaft insgesamt haben könnten. Analysten von Goldman Sachs schrieben diese Woche in einem Research Note, dass der Druck der Banken die Kreditvergabe um bis zu sechs Prozentpunkte reduzieren könnte und dass kleine Unternehmen, die stark von kleinen und mittelgroßen Banken abhängen, die Hauptlast der knapperen Kreditvergabe tragen werden.

Den Druck auf den Finanzsektor führte der IWF auf Banken zurück, deren Geschäftsmodelle stark auf anhaltend niedrige Zinsen angewiesen sind und die sich dem rasanten Anstieg im vergangenen Jahr nicht angepasst haben. Während die Turbulenzen im Bankensektor unter Kontrolle zu sein scheinen, stellte der IWF fest, dass Anleger und Einleger sehr sensibel auf Entwicklungen im Bankensektor reagieren.

Nicht realisierte Verluste bei Banken könnten zu einem „plausiblen Szenario“ zusätzlicher Schocks führen, die „erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft“ haben könnten, wenn sich die Kreditbedingungen weiter verschärfen und es Unternehmen und Haushalten noch schwerer fällt, Kredite aufzunehmen.

„Aufgrund der finanziellen Turbulenzen der letzten anderthalb Monate sind die Risiken wieder zurückgestellt und massiv“, sagte IWF-Chefökonom Pierre-Olivier Gourinchas in einem Briefing vor der Veröffentlichung des Berichts.

Der IWF prognostiziert, dass sich das globale Wachstum in diesem Jahr auf 1 Prozent verlangsamen wird, unter dem extremsten Szenario einer starken Verschärfung der globalen Kreditbedingungen.

Das Finanzsystem ist nicht die einzige Wolke, die über der Weltwirtschaft hängt, sagte Mr. Gourinjas bemerkt. Es gebe Hoffnungen auf ein starkes Wachstum bei der Wiedereröffnung Chinas nach strengen Pandemievorschriften, und Änderungen dieser Politik könnten die Produktion verringern und den internationalen Handel stören, sagte er. Gleichzeitig bedroht Russlands Krieg in der Ukraine weiterhin die Zuverlässigkeit der Lebensmittel- und Energieversorgungsketten.

Der IWF spielt eine führende Rolle bei dem Versuch, die ukrainische Wirtschaft zu stabilisieren, und stellte diesen Monat ein Kreditpaket in Höhe von 15,6 Milliarden Dollar für die Ukraine fertig, das erste Finanzierungsprogramm für ein Land, das in einen großen Krieg verwickelt ist. Aber trotz westlicher Bemühungen, gegen die Ukraine vorzugehen und Russland zu schwächen, hob der IWF seine Aussichten für die russische Wirtschaft an und prognostizierte ein Wachstum von 0,7 Prozent in diesem Jahr und 1,3 Prozent im Jahr 2024.

Der IWF stellte fest, dass Russlands Energieexporte weiterhin stark sind, was es ihm ermöglicht, seine Wirtschaft durch Staatsausgaben zu stützen. Da die globalen Ölpreise aufgrund von Rezessionsängsten fallen, sind die Auswirkungen der Bemühungen der USA und Europas, die russischen Ölpreise auf über 60 $ pro Barrel zu drücken, unklar. IWF-Vertreter sagten, dass russisches Öl aufgrund niedriger Ölpreise nicht mehr mit einem hohen Abschlag gehandelt wird und dass es Russland gelungen ist, Wege zu finden, um die Preisobergrenze zu umgehen.

Während er die Risiken für die Weltwirtschaft betonte, forderte der IWF die Zentralbanken auf, ihre Anstrengungen zur Preiskontrolle fortzusetzen und gleichzeitig bereit zu sein, das Finanzsystem zu stabilisieren, wobei er feststellte, dass die Inflation im Vergleich zu ihren Zielen hoch bleibt.

Trotz der Warnungen des IWF vor einer harten Landung sagte Ms. Yellen versuchte, die Treffen dieser Woche hoffnungsvoll zu beginnen. Er wies auf Anzeichen einer nachlassenden Inflation und Gründe für Optimismus hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems hin.

„Ich würde die Negativität über die Weltwirtschaft nicht übertreiben“, sagte Frau sagte Yellen. „Ich denke, wir müssen positiver sein.“

Er fügte hinzu: „Ich denke, die Aussichten sind einigermaßen rosig.“