Der Wahnsinn der chinesischen Aktien mischt sich in die Übertreibung der Hoffnungen, dass das Schlimmste überstanden ist

(Bloomberg) – Nach fast zwei Jahren der Enttäuschung und Verlusten von 6 Billionen US-Dollar haben Spekulationen, dass der Tiefpunkt der chinesischen Aktien diese Woche endlich eine massive Rallye erreicht hat.

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Eine Flut marktfreundlicher Schlagzeilen – zusammen mit unbestätigten Gerüchten über Chinas Bereitschaft, seine strenge Covid-Null-Politik aufzugeben – brachte den Hang Seng China Enterprises Index auf den besten Wochengewinn seit 2015. Angeführt von Technologietiteln kletterte die Kennzahl auf einige Höchststände. stieg am Freitag um 8,8 %, als Bloomberg News über Fortschritte bei den Bemühungen berichtete, zu verhindern, dass Hunderte von chinesischen Aktien von den US-Börsen dekotiert werden.

Während alle ähnlichen Fortschritte in den letzten Monaten im Sande verlaufen sind, wetten Bullen darauf, dass chinesische Aktien aufgrund einiger der niedrigsten Bewertungen der Welt bei jedem Hinweis auf gute Nachrichten steigen werden. Die Gefahr besteht darin, dass sie sich selbst überholen, insbesondere nachdem die oberste Gesundheitsbehörde des Landes ihr Engagement für Covid Zero bekräftigt hat.

sagte David Chow, globaler Marktstratege für Asien-Pazifik, zuvor in Japan bei Invesco Ltd. Angesichts der Bewertungen und der Tatsache, dass diese Aktien mit vielen schlechten Nachrichten überhäuft wurden, ist die Anlegerstimmung eher optimistisch als pessimistisch.“

Die brutale Erholung findet nur eine Woche nach einer historischen Niederlage statt, die durch die Besorgnis über die Machtergreifung von Präsident Xi Jinping auf dem Kongress der Kommunistischen Partei ausgelöst wurde. Und während diese Verluste nach einem sorgfältig kuratierten Führungsgipfel kamen, wurden die Gewinne in den vergangenen Tagen – nach vier Monaten mit Verlusten für große Indizes – durch Lecks von Wiedereröffnungsgerüchten angetrieben.

Die Geschichte geht weiter

„Durch kurzfristigen Druck bedingte Erholungen sind in der Regel nur von kurzer Dauer, und viele ausländische Anleger versuchen immer noch zu verkaufen, weil sie sich über die Aussichten nicht sicher sind“, sagte Grace Tam, Senior Investment Advisor für Hongkong bei BNP Paribas Wealth Management. „Für Anleger, denen Volatilität nichts ausmacht, sind Wiedereröffnungen und Amortisationen sinnvoll, aber Sie sollten in der Lage sein, die Risiken zu tragen.“

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Hongkongs Hang Seng erholte sich diese Woche um fast 9 % und verzeichnete die besten Gewinne seit 2011. Der CSI 300, der Referenzindex für Aktien auf dem Festland, stieg am Freitag ebenfalls um mehr als 3 %. Der Nasdaq Golden Dragon China Index der in den USA notierten chinesischen Aktien stieg in den ersten vier Handelstagen ebenfalls um 7,5 %.

Der Optimismus erstreckte sich auf die Devisen- und Rohstoffmärkte, da der Offshore-Yuan in einer Phase um mehr als 1 % stieg, während Eisenerz-Futures stiegen. Dollar-Anleihen chinesischer Technologieunternehmen wurden in den letzten Wochen ebenfalls verkauft, aber ihre Spreads haben sich laut Credit-Händlern am Freitag um etwa 10 Basispunkte eingeengt.

Aktien im Zusammenhang mit der Wiedereröffnung, wie Li Ning Co. und Haidilao International Holding Ltd. Unter den größten Gewinnern auf dem Markt. Bloomberg News berichtete auch, dass China an Plänen arbeite, ein System abzuschaffen, das Fluggesellschaften dafür bestraft, dass sie Virusfälle ins Land bringen.

Die Aktien der beiden Internetgiganten Alibaba Group Holding Ltd. legten zu. und Tencent Holdings Ltd. jeweils mindestens 7 % bei Abschluss. Dutzende Inspektoren des US Public Accountability Oversight Board sollen Hongkong an diesem Wochenende früher als ursprünglich Mitte November verlassen, teilten mit der Angelegenheit vertraute Personen Bloomberg News mit und baten darum, nicht identifiziert zu werden, da die Informationen privat seien. .

Die plötzliche Rallye hat die Leerverkäufer übernommen, die zuvor Kontrakte gekauft hatten, um von tieferen Einbrüchen auf der Skala von Hang Seng China Enterprises zu profitieren.

Das Glücksgefühl stoppte jedoch nicht den Exodus des ausländischen Geldes. Laut den von Bloomberg zusammengestellten Daten gab es diese Woche einen Nettoumsatz von 5 Milliarden Yuan (687 Millionen US-Dollar) durch Handelsbeziehungen mit Hongkong, was zu den 13 Milliarden Yuan von letzter Woche hinzukam.

Weller Chen, Analyst bei Forsyth Bar Asia Ltd., sagte: „Bei so vielen positiven Gerüchten auf dem Markt und Indizes, die eine angenehme Rallye erleben, gibt es viele Gerüchte. Nichts wurde bestätigt, aber die Leute glauben diesen Rat.“

Vorbereitet von Abhishek Vishnui, Dorothy Chan, Charlotte Young und John Cheng.

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