Nasdaq stoppt Börsengänge kleiner chinesischer Unternehmen und untersucht Aktienrallye

NEW YORK, 22. Oktober (Reuters) – Nasdaq, Inc (NDAQ.O) Die Vorbereitungen für den Börsengang (IPO) von mindestens vier kleinen chinesischen Unternehmen wurden gebremst, während die kurzfristigen Aktienrallyes dieser Unternehmen nach ihrem Debüt untersucht werden, so Anwälte und Banker, die an der Einführung solcher Aktien arbeiten.

Die Maßnahmen des Börsenbetreibers erfolgen inmitten eines Anstiegs der Aktien chinesischer Unternehmen, die bei einem Börsengang kleine Summen, normalerweise 50 Millionen US-Dollar oder weniger, aufbringen. Diese Aktien steigen in ihrer Blütezeit um bis zu 2.000 %, nur um in den folgenden Tagen zu fallen, was Anleger verärgert, die mutig genug sind, auf kleine Aktien zu spekulieren.

Douglas Ellenoff, Unternehmens- und Wertpapieranwalt bei Ellenoff Grossman & Schole LLP, sagte, ihm sei von der Nasdaq mitgeteilt worden, dass einige Börsengänge nicht fortgesetzt werden dürften, „bis zu Beginn dieses Jahres anomale Handelsaktivitäten bei einigen chinesischen Emittenten festgestellt werden“.

„Das waren Last-Minute-Anrufe, gerade als wir dachten, dass wir mit den Deals irgendwo hingehen würden“, sagte Ilinov.

Die Nasdaq begann Mitte September damit, Fragen an chinesische Berater zu stellen, die für den Börsengang nominiert wurden. Die Fragen drehten sich darum, wer die bestehenden Aktionäre seien, wo sie wohnen, wie viel sie investierten und ob ihnen zinslose Schulden angeboten würden, damit sie sich beteiligen könnten, so einer der Banker, Dan McClury, Head of Capital Markets. In kaputten Wertpapieren.

Die Anwälte und Banker sprachen mit Reuters unter der Bedingung der Anonymität über die Namen der vier Unternehmen, die ihre Börsengänge gestoppt hatten.

Es ist nicht klar, welche Maßnahmen die Nasdaq ergreifen wird, sobald sie ihre Untersuchung abgeschlossen hat, und ob alle oder einige der ins Stocken geratenen Börsengänge zugelassen werden. Ein Nasdaq-Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab.

Sieben Quellen, die an Börsengängen kleiner chinesischer Unternehmen arbeiten, sprachen mit Reuters unter der Bedingung der Anonymität oder ihren Kunden. Diese Quellen sagten, dass die kurzlebige Aktienrallye von einigen ausländischen Investoren verursacht wurde, die ihre Identität versteckten und sich die meisten Aktien der Angebote schnappten, was den Eindruck erweckte, dass Debüts gefragt seien.

Infolgedessen haben chinesische IPOs in den USA in diesem Jahr laut Daten von Dealogic am ersten Handelstag durchschnittlich erstaunliche 426 % zurückgebracht, verglichen mit 68 % bei allen anderen IPOs.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) und andere US-Finanzaufsichtsbehörden haben noch keine erfolgreiche Verfolgung dieser Dumpingsysteme angekündigt, da chinesische Unternehmen und ihre Offshore-Banker bisher maßgeblich an deren verdeckter Durchführung beteiligt waren, so die sieben genannten Quellen.

Ein Sprecher der Securities and Exchange Commission reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.

Schlupflöcher

Die Intervention von Nasdaq unterstreicht, wie die Liquiditätsstandards, die sie in den letzten drei Jahren eingeführt hat, um Aktienmanipulationen bei kleinen Börsengängen zu verhindern, Schlupflöcher aufweisen, die chinesische Unternehmen ausnutzen. Die Regeln schreiben vor, dass ein Unternehmen, das an die Börse geht, mindestens 300 Investoren haben muss, die jeweils mindestens 100 Aktien im Gesamtwert von mindestens 2.500 US-Dollar besitzen.

Diese Anforderungen reichten jedoch nicht aus, um die Manipulation des Handels mit einigen Cash-Aktien zu verhindern. Kleinere chinesische Unternehmen zieht es eher zur Nasdaq als zur New Yorker Börse, weil erstere traditionell ein Zuhause für Tech-Startups ist – ein Bild, das diese Unternehmen oft zu vermitteln versuchen.

Fast alle diese Small-Cap-IPOs sind „Story“-Aktien, sagte Jay Ritter, Professor an der University of Florida, der IPOs untersucht, wobei die Promotoren versuchen, unerfahrene Privatanleger davon zu überzeugen, dass dies unser nächstes „Modernes“ sein könnte oder sein könnte das nächste Facebook. .

Laut Dealogic wurden in den letzten fünf Jahren 57 kleine chinesische Unternehmen an die Börse gebracht, gegenüber 17 in den vorangegangenen fünf Jahren. Bisher gab es in diesem Jahr neun solcher Notierungen, obwohl der US-IPO-Markt aufgrund der Marktvolatilität, die durch die Anhebung der Zinssätze durch die Federal Reserve zur Inflationsbekämpfung angeheizt wurde, mit der schlimmsten Dürre seit fast zwei Jahrzehnten konfrontiert ist.

McClury sagte, der Trend zeige lockerere regulatorische Anforderungen für eine Notierung in den Vereinigten Staaten als in China. „Es ist für diese Unternehmen fast unmöglich, in China an die Börse zu gehen, und jetzt ist auch der Markt in Hongkong vollständig geschlossen“, sagte er.

(Berichterstattung von Echo Wang in New York, Redaktion von Greg Rumiliotis und Matthew Lewis

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