Januar 28, 2023

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Wie man in eine Krise der Schuldenobergrenze investiert

Die spezifischen Risiken von Pauls Krise endeten schließlich in einem Kompromiss, aber Standard & Poor’s war alarmiert genug, um sein zuvor makelloses US-Treasury-Schuldenrating herabzusetzen. Erwarten Sie in diesem Sommer weitere Herabstufungen, falls eine schwere Krise eintritt. Die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft werden für eine Weile steigen – obwohl die Märkte eine erstaunliche Fähigkeit haben, sich von Schocks zu erholen und sie nach bemerkenswert kurzer Zeit zu vergessen.

Diesmal muss der Kongress nicht nur die Schuldenobergrenze anheben, bevor sie erreicht ist, sondern bis zum 30. September die staatliche Ausgabenkompetenz erneuern oder alle bis auf die wichtigsten Teile der Regierung schließen. Solche Schließungen schaden Verbrauchern, Bundesangestellten und Investoren – aber sie sind zu oft passiert. 1995, 2013, 2018 und 2019. Das Überschreiten des Kreditlimits ist ein sehr gefährliches Ereignis.

Doug Spratly, D. Der Leiter der Money-Management-Gruppe bei Rowe Price sagte, er werde wieder anfangen, das übliche Spielbuch zu verwenden, nachdem sich die Schuldenobergrenzen in den letzten Jahrzehnten so oft geändert haben. „Alle 18 Monate oder zwei Jahre mache ich so etwas“, sagte er.

Da sich das „X-Datum“ nähert, sagte er, vermeidet er das Halten von Staatsanleihen, die an diesem Datum fällig sind, und verwendet mehr Ressourcen der Federal Reserve, um die Geldmarktfonds seiner Firma reibungslos am Laufen zu halten.

Und mehr noch, selbst wenn das Finanzministerium die Schuldenobergrenze erreicht, können genügend Mittel einfließen, um die Schulden für eine Weile nicht zurückzuzahlen – und das sollte die Bundesausgaben irgendwo kürzen. Bei einem kurzen Ausfall einer einzelnen Staatsanleihe hat Mr. Geldmarktfonds werden weiterhin mit einer Einschränkung arbeiten, sagte Spradley: In einer großen Panik verkaufen sich die Fonds wild, „und es wird ein Regierungsproblem sein, und die Regierung muss eingreifen.“

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Wenn es jedoch zu einem Zahlungsausfall des Finanzministeriums kommt, wird es richtigerweise zu einer Panik kommen. Etwas Geldmarkt Die Finanzierung fror in der Finanzkrise 2008 ein, und Rentenfonds Zu Beginn der Corona-Pandemie im Jahr 2020 geriet der Markt panisch unter Druck. Beide Arten von Fonds können leicht wieder gestört werden.